鹰眼预警：艾迪药业营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，艾迪药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.18亿元，同比增长1.57%；归母净利润为-1.41亿元，同比下降85.63%；扣非归母净利润为-1.48亿元，同比下降68.57%；基本每股收益-0.34元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2016万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对艾迪药业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.18亿元，同比增长1.57%；净利润为-1.39亿元，同比下降82.51%；经营活动净现金流为-3749.78万元，同比增长77.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比增长1.57%，去年同期增速为68.44%，较上一年有所放缓。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	2.44亿	4.11亿	4.18亿
营业收入增速	-4.49%	68.44%	1.57%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.4亿元，同比大幅下降85.63%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-1.24亿	-7606.95万	-1.41亿
归母净利润增速	-313.84%	38.7%	-85.63%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降85.63%，低于行业均值-37.2%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-1.24亿	-7606.95万	-1.41亿
归母净利润增速	-313.84%	38.7%	-85.63%
归母净利润增速行业均值	-26.95%	-11.79%	-37.2%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降68.57%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-1.53亿	-8806.23万	-1.48亿
扣非归母利润增速	-234.05%	42.55%	-68.57%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降68.57%，低于行业均值-39.38%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-1.53亿	-8806.23万	-1.48亿
扣非归母利润增速	-234.05%	42.55%	-68.57%
扣非归母利润增速行业均值	-29.32%	-8.83%	-39.38%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.2亿元，-0.9亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-3909.79万	-2137.4万	-8713.3万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.57%，净利润同比下降82.51%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	2.44亿	4.11亿	4.18亿
净利润（元）	-1.24亿	-7606.95万	-1.39亿
营业收入增速	-4.49%	68.44%	1.57%
净利润增速	-313.84%	38.7%	-82.51%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.2亿元、-0.8亿元、-1.4亿元，同比变动分别为-313.84%、38.7%、-82.51%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	-1.24亿	-7606.95万	-1.39亿
净利润增速	-313.84%	38.7%	-82.51%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.57%，营业成本同比下降14.93%，收入与成本变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	2.44亿	4.11亿	4.18亿
营业成本（元）	1.39亿	2.21亿	1.88亿
营业收入增速	-4.49%	68.44%	1.57%
营业成本增速	-18.38%	58.73%	-14.93%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.57%，销售费用同比变动48.48%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	2.44亿	4.11亿	4.18亿
销售费用（元）	7549.55万	1.04亿	1.55亿
营业收入增速	-4.49%	68.44%	1.57%
销售费用增速	172.14%	38.31%	48.48%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.57%，税金及附加同比变动-5.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	2.44亿	4.11亿	4.18亿
营业收入增速	-4.49%	68.44%	1.57%
税金及附加增速	0.59%	78.66%	-5.69%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.91%，营业成本同比增长-14.93%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	36.65%	18.4%	37.91%
营业成本增速	-18.38%	58.73%	-14.93%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.91%，营业收入同比增长1.57%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	36.65%	18.4%	37.91%
营业收入增速	-4.49%	68.44%	1.57%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-9255.47万	-1.66亿	-3749.78万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.27低于行业均值0.94，盈利质量弱于行业水平。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-9255.47万	-1.66亿	-3749.78万
净利润（元）	-1.24亿	-7606.95万	-1.39亿
经营活动净现金流/净利润	0.75	2.19	0.27
经营活动净现金流/净利润行业均值	1.96	1.01	0.94

报告期内，公司毛利率为54.93%，同比增长18.92%；净利率为-33.23%，同比下降79.7%；净资产收益率（加权）为-13.42%，同比下降104.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为54.93%，同比大幅增长18.92%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	42.9%	46.19%	54.93%
销售毛利率增速	29.26%	7.68%	18.92%

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为54.93%，低于行业均值68.94%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	42.9%	46.19%	54.93%
销售毛利率行业均值	68.81%	68.57%	68.94%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-14.65%、-10.44%、4.44%、-12.58%，同比变动分别为-3493.16%、134.57%、-165.86%、62.74%，销售净利率较为波动。

项目	20240331	20240630	20240930	20241231
销售净利率	-14.65%	-10.44%	4.44%	-12.58%
销售净利率增速	-3493.16%	134.57%	-165.86%	62.74%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-33.23%，同比大幅下降79.7%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	-50.81%	-18.49%	-33.23%
销售净利率增速	-333.31%	63.61%	-79.7%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期46.19%增长至54.93%，存货周转率由去年同期1.3次下降至0.86次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	42.9%	46.19%	54.93%
存货周转率（次）	1.03	1.3	0.86

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为42.9%、46.19%、54.93%持续增长，应收账款周转率分别为2.84次、2.78次、2.6次持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	42.9%	46.19%	54.93%
应收账款周转率（次）	2.84	2.78	2.6

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期46.19%增长至54.93%，销售净利率由去年同期-18.49%下降至-33.23%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	42.9%	46.19%	54.93%
销售净利率	-50.81%	-18.49%	-33.23%

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为54.93%低于行业均值68.94%，销售净利率为-33.23%高于行业均值-793.44%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	42.9%	46.19%	54.93%
销售毛利率行业均值	68.81%	68.57%	68.94%
销售净利率	-50.81%	-18.49%	-33.23%
销售净利率行业均值	-2527.75%	-1544.67%	-793.44%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.42%，同比大幅下降104.57%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-9.9%	-6.56%	-13.42%
净资产收益率增速	-340%	33.74%	-104.57%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-9.9%	-6.56%	-13.42%
净资产收益率增速	-340%	33.74%	-104.57%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.42%，低于行业均值0.22%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-9.9%	-6.56%	-13.42%
净资产收益率行业均值	-0.57%	3.16%	0.22%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.33%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-9.04%	-5.15%	-9.33%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.7亿元，较期初变动率为1196.26%。

项目	20231231
期初商誉（元）	1323.93万
本期商誉（元）	1.72亿

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.1%、1.2%、16.1%，呈持续增长趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
商誉/净资产	1.1%	1.2%	16.1%

报告期内，公司资产负债率为42.92%，同比增长20.72%；流动比率为1.38，速动比率为0.99；总债务为5.09亿元，其中短期债务为4.18亿元，短期债务占总债务比为82.21%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为27.58%，35.56%，42.92%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	27.58%	35.56%	42.92%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.42，1.77，1.38，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	2.42	1.77	1.38

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.37、0.92、0.7，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	1.37	0.92	0.7

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.06，低于行业均值0.09。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-6531.42万	-1.19亿	-7836.2万
流动负债（元）	2.39亿	4.81亿	5.17亿
经营活动净现金流/流动负债	-0.27	-0.25	-0.15
经营活动净现金流/流动负债行业均值	0.26	0.19	0.09

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为18.15%、36.65%、47.67%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	2.18亿	4.13亿	5.09亿
净资产（元）	11.99亿	11.26亿	10.67亿
总债务/净资产	18.15%	36.65%	47.67%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为668.22%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	317.54万
本期应付票据（元）	2439.43万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、0.7亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-1.7亿元、-0.4亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	1.4亿	7120.11万	4456.14万
经营活动净现金流（元）	-9255.47万	-1.66亿	-3749.78万

报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比下降6.43%；存货周转率为0.86，同比下降34.04%；总资产周转率为0.23，同比下降4.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.6低于行业均值6.68，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	2.84	2.78	2.6
应收账款周转率行业均值（次）	8.83	10.07	6.68

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.84，2.78，2.6，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	2.84	2.78	2.6
应收账款周转率增速	-0.13%	-2.15%	-6.43%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.86，同比大幅下降34.04%。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	1.03	1.3	0.86
存货周转率增速	-38.93%	25.86%	-34.04%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.43%、10.59%、13.64%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	1.56亿	1.85亿	2.55亿
资产总额（元）	16.56亿	17.47亿	18.7亿
存货/资产总额	9.43%	10.59%	13.64%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长331.84%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	728.79万
本期长期待摊费用（元）	3147.21万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.8亿元，较期初增长53.12%。

项目	20231231
期初无形资产（元）	1.15亿
本期无形资产（元）	1.75亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.6亿元，同比增长48.48%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	7549.55万	1.04亿	1.55亿
销售费用增速	172.14%	38.31%	48.48%

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责任编辑：小浪快报