恒生指数三连跌！南向资金单日净卖出204亿港元，机构研判港股调整后蓄势冲高

　　恒生指数连续第三个交易日收跌，失守25000点关口，南向资金单日净卖出204.41亿港元，创近期新高。尽管市场出现调整，机构分析认为本轮港股上升行情尚未结束。

　　8月28日，香港股市继续调整态势，主要指数全线收跌。截至收盘，恒生指数跌0.81%，报24998.82点；恒生科技指数跌0.94%；国企指数跌1.15%。市场交投活跃，南向资金今日大幅净卖出港股204.41亿港元，其中港股通（沪）净卖出132.97亿港元，港股通（深）净卖出71.44亿港元，刷新了2021年2月24日199.60亿港元的单日净卖出纪录。

　　在连续多日净买入后，南向资金今日出现大幅净卖出。个股方面，中芯国际、康方生物、华虹半导体净买入额位列前三，分别获净买入8.92亿港元、5.12亿港元、4.64亿港元。净卖出方面，盈富基金、恒生中国企业、腾讯控股分别遭净卖出118.86亿港元、47.76亿港元和5.84亿港元。这一资金流向显示投资者在指数连续上涨后开始获利了结。

　　展望后市

　　中泰国际分析指出，恒生指数自5月初以来延续震荡上行的慢牛走势，8月底一度接近26000点关口。参考2015年以来港股大盘数次脉冲式上行，对应恒生指数顶部的中位数在25442点，与当前位置相近。该机构认为，考虑到当前南下资金流入迅猛、基本面缓慢修复的特征，与2015年4月及2024年10月较为相似。参考过往升势顶点，预计本轮恒生指数升势顶点或在27000-28000区间。

　　从资金面情绪来看，港股大盘还未至于极端亢奋。A股呈现量价齐升的利好征兆，当前两融余额占流通市值仅2.6%及换手率仍明显低于2015年。景林资产合伙人、基金经理蒋彤表示，港股现在是“水大鱼多”，正处于资金修复与结构分化并存的阶段。“今年明显感觉到大家在香港见面的机会明显增多，商业繁荣会继续。”

　　广发证券认为，港股近期的低迷更多是前期快速上涨后的阶段性盘整，而非趋势逆转。短期看，港元流动性波动、互联网板块盈利预期调整等因素仍在影响市场。中期来看，若美联储降息将缓解港币汇率压力，南向及外资资金持续流入，中报业绩超预期或将成为催化剂。

　　尽管8月中旬以来受到1个月HIBOR利率短期跳升影响，资金流明显承压，但全球资金面趋于宽松，叠加美联储主席鲍威尔在央行年会释放准备降息的信号，一个月HIBOR或升至3%左右便很可能调头向下，继续为港股创造利好的资金环境。分析人士指出，本轮大盘升势进一步的上升空间，关键仍在于结构性政策积极托举（尤其是促内需扩消费），以及盈利上修动能持续并向更多板块扩散。

　　尽管港股市场近期出现连续调整，但机构普遍认为这只是上升途中的正常整理。随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善，港股市场仍具备进一步上行的动力。市场参与者正密切关注后续政策面变化和上市公司业绩表现，这些因素将决定港股市场能否突破前期高点，继续向上拓展空间。

责任编辑：郝欣煜